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ポートフォリオベータ

勝率は、これまでどう戦ってきたかを教えてくれます。いまどれだけ晒されているかは教えてくれません。ポートフォリオベータは、建玉がどれだけの市場を背負っているかを読み取ります — 株式とオプションを分けて測り、指数オプションも算入し、ベータ加重エクスポージャーを隣に添えて。

ポートフォリオベータを見る

無料・設定不要・すでに記録した内容から算出

2つの別々の数字であって、1つの混ぜ物ではない

株式とオプションは分けて測ります。意図的にです。株式のウェイトは堅い — 株数×株価。オプションのウェイトはデルタ調整後の想定元本を要し、デルタは任意項目です。ウェイトには符号があるため、ショートの建玉は抱えている市場を増やすのではなく減らします。

両者を1つの権威ある数字に溶かし込むことは、柔らかい入力から自信ありげな数字を作り出すことになります。だから両方を、それぞれのカバー率とともに示し、加えて概算だと自ら明言する合算値を添えます。

計算過程は、クリック1つ先に

ベータは引用しやすく、誤用もしやすい数字です。だから見出しの数字は構成要素に開きます — 株式側、オプション側、合算値、そしてその合算が指数ETF換算で何株分にあたるか。

カバー率は前提ではなく明示されます。どの数字が建玉のどれだけを実際に覆っているかが見えます。導出の全体はベータの計算方法についての別記事にまとめました。ウェイト、遡る期間、そしてポートフォリオ全体を1つの数字で語ることが意味を失う地点について。

指数オプションも数に入る

現金決済の指数ポジションは実際の市場エクスポージャーを持つので、合計から外せば数字が実態より良く見えてしまいます。指数の原資産は、消えるのではなく選定されたプロキシを通じて寄与します。

対応しているどの原資産も、プロキシを持つか、持たない理由が明示されているかのどちらかです。黙って代役が当てられることはありません。同じ扱いだからこそ、オプションジャーナルは他のどこでも指数契約を現金決済として扱います。

感応度の隣に、規模を

ベータは建玉がどれだけ鋭く反応するかを伝えます。ベータ加重エクスポージャーは、その反応するものがどれだけ大きいかを伝えます — 株式と契約を合わせて実際に向き合っている市場を、指数ETF換算の株数で。

パフォーマンスダッシュボードの投下資本の隣にあるので、「どれだけリスクを取っているか」と「どれだけの市場を背負っているか」が同じ視線の中で答えられます。

背負っているものを、把握する

クレジットカードは不要。ポートフォリオベータはすでに記録した建玉から算出されるので、設定するものはありません。

無料で記録を始める

よくある質問

ポートフォリオベータとは何ですか？
建玉がどれだけ市場リスクを背負っているかを示す、1つの数字です。ベータは、市場が動いたときに保有がどれだけ動きやすいかを測ります。1に近ければ市場に追随し、1を超えれば増幅し、1未満なら和らげます。保有全体で合算すると、悪い一週間が口座をかすめる程度なのか、ひと塊を持っていくのかが分かります。
なぜ株式とオプションを分けて測るのですか？
株式のウェイトは堅い — 株数×株価。オプションのウェイトはデルタ調整後の想定元本を要し、デルタは任意項目です。だから両者を1つの権威ある数字に溶かし込むことは、柔らかい入力から自信ありげな数字を作り出すことになります。両方の数字をそれぞれのカバー率とともに示し、加えて概算だと明示した合算値を添えます。
ベータはどう計算しますか？
口座のベンチマークに対する日次リターンから計算します — 既定はSPY経由のS&P 500で、チャートから選べばナスダック100、ラッセル2000、ダウ・ジョーンズも使えます。おおよそ直近1年について、2つのリターン系列の共分散をベンチマークの分散で割ります。ベータを出すには、ティッカーごとに少なくとも120組の日次リターン — 立会日にしておよそ半年分 — が必要なので、上場して間もない銘柄はノイズの多い推定を持ち込むのではなく対象から外れます。
指数オプションは算入されますか？
はい、選定されたプロキシを通じて算入されます。現金決済の指数ポジションは、合計から消えるのではなく実際のエクスポージャーとして寄与します。対応している指数の原資産は、ベータのプロキシを持つか、持たない理由が明示されているかのどちらかなので、黙って何かが前提にされることはありません。
ベータ加重エクスポージャーとは何ですか？
株式と契約を合わせて実際にどれだけの市場と向き合っているかを、指数ETF換算の株数で表したものです。2つの数字のうち、たいていはこちらのほうが厳しい現実を突きつけます。ベータが感応度を示し、エクスポージャーはその感応度がかかる規模を示します。
これを使うのに証券会社から何か必要ですか？
いいえ。ポートフォリオベータは、すでに記録した内容 — 建玉とその評価 — から読み取ります。価格は気配のフィードから来ます。デルタを記録してあればオプションはより正確に寄与し、カバー率の数字が、どの数字が建玉のどれだけを実際に覆っているかを教えてくれます。

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